Rahan kerääminen uudeksi pääomasijoitusrahaston hoitajaksi voi olla pelottava tehtävä. Olen tislannut tarvittavat vaiheet seuraavaan tarkistusluetteloon, jonka pitäisi auttaa sinua muodostamaan vakuuttava sijoituspotentiaali mahdollisille sijoittajille.

Liiketoiminnan varainhankinnan tarkistuslista

Pääomasijoittajat, jotka tunnetaan myös nimellä rajoitetut yhteistyökumppanit, näkevät yleensä satoja rahastoja, mutta sijoittavat vain muutamaan niistä. Leikkauksen tekemiseksi on tärkeää tarkastella kaikkia näitä viittä kohtaa yhdessä, jotta voidaan antaa vakuuttava tapaus väistämättömälle kysymykselle 'miksi meidän pitäisi investoida sinuun?'

Selitä sijoitusstrategiasi ja kilpailuetusi lähde.
Budjetoi rahaston koko ja strategian toteuttamiseen tarvittavat palkkiot.
Viimeistele oikeudellinen rakenne, joka tarjoaa potentiaalista joustavuutta tiellä.
Koosta sijoittajaluettelot ja jaa ne ryhmiin pitkän aikavälin pääoman kohdentamistavoitteiden perusteella.
Valmistaudu markkinointivaiheeseen selkeillä tuottotavoitteilla ja vertailumittareilla.

1. Mikä on sijoitusstrategia ja kilpailuetu?

Sinun on muotoiltava strategia yksinkertaisella tavalla ja välitettävä, mitä tuotteesi edustaa laajemmassa LP-allokaatiossa. LP: t luottavat 'varoihin perustuvaan' mutta myös 'tulosperusteiseen' näkymään määrittäessään allokaationsa. Saadaksesi heidät kiinnostumaan sinun on selitettävä, mihin varallisuuden kasvun vetureihin LP pääsee sitomalla varoja sinulle. Jokaisessa liikuntastrategiassa on kompromissi näiden vaurauden ajajien välillä:

PE-strategioiden altistuminen haluttuille LP-tuloksille

Onko sinulla todistettu lähestymistapa ylivoimaisen tuoton saavuttamiseen? Voiko strategiasi helposti kopioida?

Ensimmäistä kertaa rahastonhoitajille keskity ainutlaatuiseen arvoesitykseesi ja tarjoa eriytetty lähestymistapa. Ole valmis keskustelemaan kilpailumaisemastasi ja siitä, miten aiot hankkia ja voittaa tarjouksia. Tarvitset vankan erottelijan tarjouskilpailuissa - korkeimman hinnan maksaminen ei todellakaan ole oikea vastaus. Muista ilmaista nämä erottimet selkeästi, jotta niitä ei voida pitää niin sanottuina JAMMBOG-nimisinä (vain toinen keskimarkkinoiden buyout-ryhmä).

Jos olet vasta aloittamassa, suurin voimavara on keskittyminen. Keskittyminen auttaa hyödyntämään institutionaalista tietoa ja eriytettyjä oivalluksia, jotka voittavat huutokaupat ja luovat arvoa. Kasvuessasi tunnista onnistuneiden sopimiesi ominaisuudet ja kehitä mallintunnistus ihanteellisille kohteille. Tämä voi auttaa sinua skaalautumaan vierekkäisiin sektoreihin ja / tai maantieteellisiin alueisiin, kun etsit tapoja käyttää enemmän pääomaa tiellä.

Mitä lisäarvolähteitä osallistut kohdeyrityksiin?

Vivutuksen lisäksi PE-yritykset luovat arvoa parantamalla kohdeyritysten yritysarvoa. Suurempi yritysarvo poistumisen yhteydessä voi johtua liikevaihdon kasvusta, marginaalin kasvusta tai moninkertaistumisesta. Viime vuosina moninkertainen laajentuminen on tuottanut suurimman osan sähköautojen kasvusta koko omaisuusluokassa. Jatkossa, kun moninkertainen laajentuminen hidastuu, yleisten kumppaneiden on kehitettävä uusia ominaisuuksia, jotka tukeutuvat kahteen muuhun vipuun: tulojen kasvuun ja marginaalin laajentamiseen. Sinun tulisi myös ottaa huomioon tietojenkäsittelyn rooli strategiassasi koko rahaston elinkaaren ajan:

Sijoittajasuhteet	Seulonta ja due diligence	Salkun hallinta
a) Digitaalisen etenemisen kosketuspisteet LP: llä b) Räätälöidyt analyysit vastaamaan LP-kohtaisiin ongelmiin	a) Vaihtoehtoinen data ja luonnollisen kielen käsittely liidien luomiseksi b) Digitoitu analytiikka due diligence -tietohuoneelle	a) Analytics-pohjainen segmentointi hinnoittelumahdollisuuksien tunnistamiseksi tai hankintamenojen seuraamiseksi b) Koneoppiminen kasvun ja arvon ohjaajien tunnistamiseksi

Kuinka strategia toimii taantuman aikana?

Muista arvioida suhdanneriski due diligence -prosessissa ja kehittää näkymä salkun kokonaisriskistä. Mahdollisia harkittavia toimenpiteitä ovat ylhäältä alas -rajat sektorin altistumiselle ja muuttuvat vipuvaikutussuhteet. Esimerkiksi Invest Europe, joka asettaa pääomarahastoille ja riskipääomille ohjaavat periaatteet, suosittelee, että LP: t harkitsevat altistumistaan ​​seuraaviin riskiluokkiin:

• Rahoitusriski: Pääomaehtoisen laiminlyönnin riski, joka voi johtaa kumppanuusosuuden menetykseen
• Likviditeettiriski: Rahaston osuuden myymiseen jälkimarkkinoilla liittyvä epälikviditeetti
• Markkinariski: Markkinoiden vaihtelu vaikuttaa nettoarvon arvoon.
• Pääomariski: Rahasto voi käyttää pääomaa tehotta ja menettää pysyvästi.

Katso myös vivut, joita voit käyttää laajemmassa salkunhoitostrategiassa riskien vähentämiseksi. Ne voidaan jakaa ennakko- ja jälkikauppoihin esimerkiksi edellisen ja huolellisen seurannan yhteydessä jälkimmäisen osalta.

Tarjoaako koottava joukkue foorumin menestykseen?

Tiimillesi on olennaisen todennettavissa oleva kokemus, koska monet levyt ovat haluttomia investoimaan ensimmäisiin sijoittajiin. Paras tapa todistaa tämä on entisten työnantajien ansiokirjeet. Valitettavasti työnantajat voivat olla haluttomia toimittamaan näitä kirjeitä. Jos näin on, on useita vaihtoehtoja, jotka hahmottelen myöhemmin. Ihannetapauksessa tiimilläsi on oltava todennettavissa olevat tiedot koko jakson ajan osoittaakseen, että pystyt käsittelemään koko sijoitusprosessin. Jopa uutena johtajana voit eritellä saavutuksesi sijoitusjakson asiaankuuluvissa vaiheissa suoritettujen toimien avulla:

• Deal flow -alku: Yritysten etsiminen, yhteissijoittajien vahingoittaminen ja neuvotteluehdot
• Sijoitustoiminta: Hallitsemiesi tarjousten ja / tai varojen taloudellinen tuotto
• Palkkaaminen: Oletko paljastanut ja vaalinut kykyjä joukkueissasi?
• Ajoitus: Kuinka kaupan liittymis- ja poistumisajat ovat vastanneet makrotalouden syklejä?

LP: t näkevät poikkeuksetta enemmän mahdollisuuksia kuin pystyvät rahoittamaan. Joitakin neuvoja BVCA se on erityisen arvokasta, että et pidä itseäsi parempana vaihtoehtona LP: n nykyisille investoinneille. Ole pyrkimys ja informatiivinen äänenkorkeudessasi; älä liioittele vaatimuksia tai aseta sijoittajien arvioita kyseenalaiseksi.

Track Records aloittelijoille

Todellisessa elämässä monet työnantajat ovat haluttomia antamaan kirjeitä, jotka todistavat tarkan osallistumisen aikaisempiin sopimuksiin. Onneksi voit käyttää kahta erilaista tapaa todistaa osallistumisesi potentiaalisiin LP-levyihin:

• Käytä julkisia tietoja. Anna julkisia todisteita hallitusten asemista yrityksissä, joihin olet sijoittanut, tai anna julkisia lausuntoja, joissa mainitaan nimesi pääsijoittajana.
• Kysy viitteitä muilta osapuolilta. Toinen mahdollisuus on kysyä referenssejä niiden yritysten johtoryhmältä, joihin olet sijoittanut, tai rahastoilta, jotka ovat sijoittaneet yhdessä.

Jos mikään näistä vaihtoehdoista ei ole mahdollista, voit harkita uuden kokemuksen luomista ennen rahasi keräämistä. Useat uudet johtajat saavuttavat tämän yksittäisillä sopimuksilla. Yleensä uudet sijoittajat suorittavat 3–5 yksittäistä sopimusta erityisyhtiöiden kautta.

Prosessi on seuraava: Etsi houkutteleva sijoitus, joka on sopusoinnussa rahaston suunnitellun strategian kanssa, vakuuttaa sijoittajat osallistumaan kauppaan, luomaan erillisyhtiö ja sulkemaan kauppa. On tärkeää, että näiden sijoitusten perustelut ovat yhdenmukaiset rahastostrategian kanssa, jotta ne toimisivat menestyksekkäästi. Sinun tulisi myös luoda täydellinen sijoittajamuistio jokaisesta kaupasta, jotta myöhemmin saat rahastosi mahdollisille LP: lle nämä näyteasiakirjat. Jos aiot mainita henkilökohtaisia ​​sijoituksia todistamaan kokemuksesi, ne eivät yleensä ole merkityksellisiä, varsinkin jos niiden perustelut eivät ole yhdenmukaisia ​​rahaston strategian kanssa.

2. Rahaston koko ja palkkiot

Rahastosi koon on vastattava strategiasi. Sinun on otettava huomioon mahdollisten kohdeyritysten markkinakartta, vaadittavien investointien koko ja sijoittavien kumppaneiden määrä. Aina näyttää paremmalta asettaa konservatiivinen rahaston koko, olla ylimerkitty ja nostaa tavoite kuin olla tekemättä pyöreää adjektiiviasi ja kestää kauemmin sulkemiseen. LP: t kuitenkin vaativat kovaa korkki, joka on lähellä tavoitetta, varmistaaksesi, että suljet varainhankinnan nopeasti ja pääset sijoittamiseen. LP: t haluavat myös hallita suurempien AUM-arvojen aiheuttamaa alfa-hajoamista, koska varoja ei käytetä tehokkaasti 'seuraavaksi parhaimpiin'.

Kuinka kilpailukykyiset ovat palkkiot ja ehdot?

Ensimmäistä kertaa rahastonhoitajana tehokkain strategia on tarjota LP-ystävällisiä ehtoja, mikä tarkoittaa, että hallintomaksun tulisi olla kohtuullisella tasolla (yleensä noin 2%) ja sitä tulisi alentaa sijoitusajan jälkeen. Rahaston tulisi käyttää eurooppalaista siirtomekanismia, joka laskee voitonjako-osuuden koko rahaston perusteella, ja merkittävä osa henkilökohtaisesta omaisuudestasi tulisi sitoa rahastoon. Kun olet luonut kehittyneemmän kokemuksen, rahastosi voi hitaasti hyväksyä GP-ystävällisempiä ehtoja, mutta LP-ystävällisyys alussa lisää onnistumisastetta ensimmäisen varainhankinnan aikana.

Mikä on 'Sweet Spot'?

Rahaston koon kasvaessa tuotettu alfa voi aluksi kasvaa ostovoiman ja tarjouksista kilpailemiseksi tarvittavien resurssien lisääntyessä. Tietyn pisteen jälkeen AUM-kasvu tarkoittaa tehottomaa pääoman käyttöä ja heikentynyttä kokemusta. Tuloksiin vaikuttavat kaksi eri kanavaa:

• Hallintomaksukanava. Liikevaihto kasvaa AUM: n kanssa kiinteän hoitomaksun vuoksi, joka peritään sitoutuneesta pääomasta investointikauden aikana ja korjattu sadonkorjuukustannuksiin.
• Suorituskyky kanava. Suorituskyvyn tuotot ovat käytetty pääoman ja alfan tekijä käytetyn pääoman yksikköä kohti. Toteutunut alfa käytetyn pääoman yksikköä kohden johtaa yleensä aikaisemmin mainittuihin 'seuraavaksi parhaisiin' ajatuksiin, mutta kokonaistulotuotot voisivat silti kasvaa. Tämä havainnollistaa kannustimien epätasapainoa yleislääkäreiden ja lääkäreiden välillä ja selittää kovien korkkien yleisyyden.

Viime kädessä pitkän aikavälin näkemys, joka asettaa etusijalle LP-suhteen säilymisen, ohjaa rahaston kokoa.

3. Yhteisinvestointien käyttäminen LP-magneettina

Harkinta rahastosi oikeudellisesta rakenteesta voi tarjota joustavuutta 'luonnostella' tulevissa LP: ssä myöhemmin tekemällä alun perin heidän kanssaan sijoittajia. Monet LP: t etsivät yhteisinvestointimahdollisuuksia korkeamman nettotuoton saavuttamiseksi, tehokkaan pääoman käytön hallitsemiseksi ja parempien keinojen saamiseksi teollisuuden / maantieteellisen sijainnin suhteen. Yhteisinvestoinnit ovat myös hyvä tapa LP: lle suorittaa jatkuvaa huolellisuutta erityisesti uusille rahastonhoitajille. Tämän lisäksi yhteissijoitusten tarjoaminen vähentää LP: n sekoitettua maksua, koska yhteissijoitusinvestointien määristä ei peritä hallinnointipalkkiota. Yhteissijoituksille on tyypillistä lyhyempi kesto ja ennustettavuus pääomavaatimusten ajoituksessa.

Yhteisinvestoinnit LP-magneettina

Näkemyksesi mukaan yhteissijoitusten tarjoaminen helpottaa pääoman saantia, vahvistaa suhteita LP: hin ja hallitsee rahastosi altistumisrajoja. Vuonna 2015 Preqin kysely , 44% vastaajista totesi, että yhteissijoitukset olivat 'erittäin tärkeä' tekijä onnistuneiden LP-pyyntöjen saavuttamiseksi.

4. Levyjen tarkoituksenmukaisuuden arviointi

Jokaisella levyllä on erilaiset huolenaiheet, tavoitteet ja vaatimukset sidosryhmiensä perusteella. LP-suhde kestää vähintään 10 vuotta. Vaikka LP-pohjasi monipuolistaminen voi suojata sinua odottamattomilta keskeytyksiltä, ​​on ensiarvoisen tärkeää keskittyä parhaiten sopiviin LP-levyihin ja olla tietoinen kompromisseistasi.

LP: t voidaan jakaa kolmeen ryhmään niiden sijoitusominaisuuksien perusteella:

Potilaan pääoma

Suuret institutionaaliset sijoittajat ovat herkkiä suhdannevaihteluille ja pystyvät melkein aina täyttämään pääomasitoumuksensa. Rahastojen ja eläkkeiden käyttöönotto voi sisältää suuria määriä pääomaa, mutta ne vievät pidempää huolellisuutta ja tiukat valtuudet rajoittavat niitä. Institutionaaliset sijoittajat odottavat sinun myös vastaavan heidän raportointivaatimuksiinsa, jotka voivat olla raskaita ja byrokraattisia ja voivat toisinaan pakottaa sinut julkistamaan tuottotiedot.

Joustava pääoma

Rahastorahastolla on henkilöstöä ja asiantuntemusta helpottaa nopeaa due diligence -prosessia. Rahastojen hoitajarahasto välittää kuitenkin nopeammasta taloudellisesta tuotosta korvaamaan kaksinkertaisen palkkikerroksen. Tämäntyyppiset rahastot perivät lopullisilta sijoittajiltaan maksuja, jotka sisältävät sekä heidän sisäiset toimintakustannuksensa että niiden sijoitusten hoitajien siirtämät palkkiot.

Perhetoimistot ovat myös nopeammin liikkuvia kuin institutionaaliset sijoittajat, ja niiden sijoitustavoitteet ovat hyvin vaihtelevia ja voivat luottaa laadullisiin näkökohtiin, joita on vaikea varmistaa. Pankit ja vakuutusyhtiöt ovat lämpenemässä riskialttiimpien sijoitusten ajatukseen, mutta vallitsevat taloudelliset, sääntely- ja osakemarkkinoiden olosuhteet ohjaavat niitä voimakkaasti.

Lisäarvoa tuottava pääoma

Yritys-LP: t sijoittavat tiedonsiirtomahdollisuuksiin ja hankintatavoitteiden löytämiseen, mutta ne voivat myös tarjota apua sopimusten voittamiseen ja ohjaukseen salkunhallintavaiheessa. Kun harkitset tavoite-LP-perustaasi, jos suunnittelet käytännön toimenpiteitä salkunhallintavaiheessa, vahva yrityssijoittaja, jolla on potentiaalisia asiakkaita ja synergistisiä omaisuuseriä, voi olla ainutlaatuinen lisäarvoa lisäävä tekijä.

Viime vuosina on yleistynyt, että yritykset perustavat oman sisäisen sijoitusjakautumisensa hylkäämällä perinteen ulkoisten johtajien käskemisestä sijoittaa pääomansa. Vaikka tämän suuntauksen odotetaan jatkuvan, on edelleen monia yrityksiä, jotka suosivat erikoistuneiden rahastonhoitajien asiantuntemusta.

5. Parhaat käytännöt todellisen korotuksen aikana

Kun keskustellaan tuottomittareista sijoittajien kanssa, on tärkeää asettaa ne kontekstiin vastaavanlaisten varojen suhteen. Eri tyyppisillä sijoitusrahastoilla on vivahteikkaita riski- ja tuotonvaihtoja, jotka sijoittajien tulisi jo tuntea.

Pääomasijoitusstrategioiden riski- ja tuottoprofiili: Vuosikerta 2000-2010

Mittarit ja vertailuarvot

Jotta voisit kommunikoida tehokkaasti rahaston tavoitteistasi, koota luettelo eri vuosikertojen varoista osoittamaan niiden suorituskyky suhteessa ennusteihisi. Tämä tarjoaa sekä läpinäkyvyyttä että mahdollisuuden saada uutta tietoa kokemuksestaan ​​omaisuusluokasta.

Mitä mittareita kommunikoida, tunnet alla olevat nimet, mutta kiinnitä huomiota siihen, miksi ne ovat tärkeitä LP: lle.

• Net IRR: Sisäinen nettotuottoaste, joka tekee kaikkien kassavirtojen nettonykyarvoksi (NPV) sijoittajalle nollan. Tämä toimenpide on aikaherkkä: Yleislääkärit ajattelevat brutto IRR: ää, mutta LP: t välittävät netto. Jos sijoittajilla on velvoitteita pääoman tuottoon (mietitään esimerkiksi rahastorahastoa), tämä mittari on mielessä.

• TVPI: Maksetun pääoman kokonaisarvo on kerrannaisarvo, joka edustaa LP: ille tähän mennessä maksettujen kumulatiivisten osuuksien ja rahaston jäännösarvon jaettua maksettua pääomaa. Toisin kuin IRR, se ei ota huomioon rahan aika-arvoa ja se lasketaan laskemalla yhteen kaksi komponenttia: DPI ja RVPI:
  • DPI: Voitto maksettuun pääomaan on kumulatiivisen jaon suhde maksettuun pääomaan: 'käteisellä käteisellä' -tuotto. Tämä antaa VP: lle mahdollisuuden arvioida rahastonhoitajien kykyä toteuttaa salkkustrategiaansa ja tosiasiallisesti tuottaa positiivisia kassavirtoja sijoittajille. DPI ottaa huomioon vain toteutuneen ja jaetun arvon.
  • RVPI: Jäännösarvo maksettuun pääomaan on rahaston realisoitumattomien nettovarojen käyvän arvon suhde maksettuun pääomaan. Tämä voi vaihdella käytettyjen arvostusmenetelmien perusteella. LP: n näkökulmasta tämä on tärkeä mittari kauppahinnan neuvottelemiseksi toissijaisten kauppojen aikana.
• Tappio suhde on prosenttiosuus pääomasta sellaisissa kaupoissa, jotka toteutetaan alle kustannusten, ilman takaisin saatavia tuloja. Tämä on epävakauden mittari ja on erittäin tärkeä LP: lle, jotka harkitsevat yhteissijoituksia.

Tiedä, että LP: t haluavat verrata näitä rahaston mittareita alan yhteenlaskettuihin tietoihin, joilla on sama strategia ja jotka yleensä sijoittavat sinut kvartiiliin. Joillakin sijoittajilla on säännöt olla sijoittamatta tiettyjen kvartiilien ulkopuolelle.

Valmista täydelliset ja vaikuttavat markkinointimateriaalit

Kun varainkeruu, vauhdilla on merkitystä. Mitä kauemmin kierroksen sulkeminen vie, sitä epäsuotuisammin LP: t näkevät sinut. Katso markkinointiasiakirjat, kuten sävelkorkeus, käynnissä olevana työnä. Tapaamisesi muodostavat jatkuvan palautesilmukan, jossa voit tarkentaa viestiäsi perustuen näkemyksiisi, jonka saat jokaisesta sijoittajasta.

Sinun on valmisteltava virtuaalinen tietohuone, jossa on kaikki tarvittavat tiedot, mukaan lukien yksityinen sijoitusmuistio, esittelypaketti, tarvittavat due diligence -kyselylomakkeet, tarjousten määritysanalyysi, yksityiskohtainen tiimitausta ja seurantatiedot. Yritä tehdä tästä resurssista mahdollisimman käyttäjäystävällinen ja osoittaa itseluottamuksesi olemalla mahdollisimman läpinäkyvä näytettyjen tietojen suhteen.

Ole valmis toimittamaan lisäasiakirjoja erittäin nopeasti, kuten esimerkkiraportit, jotka toimitetaan LP: lle ennakkovaroja varten, vaatimustenmukaisuus- ja ESG-käytäntölausunnot tai liiketoiminnan jatkuvuussuunnitelma. Yritä ennakoida ja valmistaa tarvittava älykkyys vastaamaan LP-huolenaiheisiin tehokkaan roadshow'n varmistamiseksi.

Kasvatatko yrityksen sisällä vai käytätkö sijoitusagenttia?

Arvioi sijoittajasi suhteidesi sisäiset kyvyt ja päätä, tarvitsetko sijoitusagentin apua. Vaikka sinulla on IR-tiimi, joka on valmis ottamaan suurimman osan varainhankinnasta, harkitse sellaisten sijoitusasiamiehien ottamista mukaan, joiden ydinosaaminen täydentää sinun 'top-off' -mandaatin kautta. Ne voivat auttaa pääsemään LP-segmenttiin tai maantieteelliseen alueeseen, joka on tällä hetkellä oman ulottumattomissasi tai yhteissijoituksista kiinnostuneiden sijoittajien tietoon.

Sijoitusasiamiehet voivat myös antaa neuvoja kiistanalaisista lausekkeista ja auttaa rakentamaan LP-ystävällisempiä taloudellisia (palkkiorakenne, este-, vesiputous-, takaisinperintämääräykset) ja hallintotapoja (avainhenkilö- ja syyttömyyslausekkeet). Tämän lisäksi tunnettu sijoitusagentti voi antaa sinulle paremman uskottavuuden neuvoteltaessa LP: n kanssa.

Sijoitusasiamiehen käyttäminen aiheuttaa taloudellisia kustannuksia, mutta ota huomioon mahdolliset pitkän aikavälin edut. Jos uskot todella strategiaasi, lyhytaikaiset kustannukset ovat välttämätön este tavoitteesi saavuttamiselle.

Yhteenvetona: Ole avoin, joustava ja luova

Tämä tarkistuslista tarjoaa selkeät vaiheet seurattavaksi, mutta siihen liittyy varoitus: Kerättäessäsi ensimmäistä kertaa rahastoa sinun on oltava reagoiva ja valmis mukautumaan tuulen muuttuessa. Varainhankintaa ei voida pelata huijauskestäväksi prosessiksi, mutta valmistautuminen on avainasemassa ensimmäisen PE-rahaston onnistuneessa keräämisessä.

Perustietojen ymmärtäminen

Kuinka pääoman varainhankinta toimii?

Pääomasijoitusrahastojen yleiset kumppanit pyytävät rajoitettuja yhteistyökumppaneita sitoutumaan niihin sijoittamiseen. Prosessiin sisältyy sijoituskuvan visio ja miten se johtaa vakuuttavaan taloudelliseen tuottoon. LP-tuen saamiseksi GP: n on myös osoitettava kokemuksensa ja kykynsä voittaa sopimuksia.

Mitä eroa on tavallisen kumppanin ja rajoitetun kumppanin välillä?

Osakekumppanit tarjoavat pääomaa sijoitusrahastoille vastineeksi taloudellisesta panoksesta jatkuvaan tulokseensa. He voivat olla yksittäisiä ihmisiä tai laajempia instituutioita. Yleiskumppanit ylläpitävät sijoitusrahastoja ja toimivat niiden tukena olevien varapuheenjohtajien varajäseninä.

Kuinka mitataan pääomarahastojen kehitystä?

Pääomasijoitusten kehitystä mitataan aikapainotettuna tai tuotto kerrannaisena. Ensin mainittu laskee diskontatun investointien kassavirran nykyarvoon, kun taas jälkimmäinen mittaa sijoituksen kokonaistuloksen sijoitetun alkupääoman kerrannaisena.