Wall Street -matkani alkoi Bloombergin kanssa vuonna 2009. Siitä lähtien olen toiminut osakepääoman tutkimuksessa myyntikaupassa, vanhempana analyytikkona hedge-rahastossa ja lopulta aloitusrakennusten tutkimusautomaation tutkimusjohtajana. työkalut. Tuona aikana olen tuottanut satoja raportteja, malleja ja suosituksia julkisesti noteeratuista osakkeista.

Tämän seurauksena olen pystynyt kehittämään syvällisen käsityksen oman pääoman tutkimuksen arvosta ja sudenkuopista. Tämä artikkeli on tarkoitettu jakamaan kanssasi joitain tärkeimpiä oppimii ja opastamaan, miten tutkimusraportteja voidaan käyttää tehokkaammin.

---

Vaikka osaketutkimusala on maailmanlaajuisesti kestänyt merkittäviä laskuja vuodesta 2007 , sijoituspankkien, välittäjien ja putiikkitutkimusyritysten palveluksessa on edelleen noin 10 000 analyytikkoa. Ja vieläkin enemmän analyytikkoja tarjoaa palveluitaan itsenäisesti tai freelance-pohjalta, ja joukossa on edelleen enemmän ääniä, jotka tekevät blogeja tai sivustoja, kuten SeekingAlpha.

Syy yllä olevaan on selvä: osaketutkimus tarjoaa erittäin hyödyllisen toiminnon nykyisillä rahoitusmarkkinoillamme. Tutkimusanalyytikot jakavat näkemyksensä ja toimialatuntemuksensa sijoittajien kanssa, joilla ei ehkä ole niitä tai joilla ei ole aikaa kehittää niitä. Suhteet oman pääoman tutkimusryhmiin voivat tarjota arvokkaita etuja, kuten yritysten pääsyn, institutionaalisille sijoittajille.

Siitä huolimatta, että ammatti on ilmeisestä tärkeydestään huolimatta, se on tulipalossa viime vuosina.

Analyytikoiden virhemarginaalia on tutkittu ja havaittu selkeitä suuntauksia. Jonkin verran katsojat surevat myyntipuolen rooli osakemarkkinoiden suhdanteiden edistämisessä.

Joissakin tapauksissa suorat eturistiriidat sekoittavat tutkimuksen luotettavuuden, mikä on johtanut sääntelyyn suurilla finanssimarkkinoilla. Nämä olosuhteet ovat herättäneet epäluottamusta, ja monet toivovat liiketoimintamallin uudistaminen .

Edellä olevan mielessä olen jakanut tämän artikkelin kahteen osaan. Ensimmäisessä osassa hahmotellaan mielestäni pääomatutkimuksen pääarvo sekä hienostuneille että yksityissijoittajille. Toisessa tarkastellaan tämän ammatin sudenkuoppia ja syitä sekä sitä, miten sinun tulisi arvioida tutkimusta näiden ongelmien välttämiseksi.

Miksi oman pääoman tutkimus on arvokasta

Hienostuneet ammattisijoittajat

Hienostuneina tai kokeneina sijoittajina sinulla on todennäköisesti omat pitkälle kehitetyt arvostustekniikat ja laadulliset kriteerit sijoituksille. Suoritat melkein varmasti oman huolellisuuden ennen sijoittamista, joten ulkopuolisten osapuolten suosituksilla voi olla rajoitettu merkitys.

Vaikka sinulla on runsaasti kokemusta, tässä on joitain huomioitavia asioita.

Maksimoidaksesi aikasi käytön, ostopuolen ammattilaisten tulisi keskittyä tutkimusnäkökohtiin, jotka täydentävät heidän sisäisiä valmiuksiaan. Edustaminen on elintärkeää jokaiselle menestyvälle yritykselle, eikä omaisuudenhoito ole eroa. Ulkoisten tahojen tutkimus voi auttaa sinua:

• Turvallinen parannettu yrityksen käyttöoikeus
• Hanki syvempi oivallus
• Ulkoistaa tylsää, pienen tuoton tuottoa
• Luo ideoita
• Saada konteksti

Parannettu yrityksen käyttöoikeus

Säännökset estävät yritysjohtoryhmiä tarjoamasta valikoivasti olennaista tietoa sijoittajille, mikä luo rajoituksia suurille rahastonhoitajille, jotka tarvitsevat usein erityistä tietoa osaketta arvioidessaan.

Tämän kiertämiseksi rahastonhoitajilla on usein mahdollisuus tavata yrityksen johtoryhmiä tapahtumissa, joita isännöivät myyntipuolen yritykset, joilla on suhteita tutkittaviensa johtoon.

Ostopuolen asiakkaat ja yrityksen johtoryhmät osallistuvat usein konferensseihin, joihin kuuluu henkilökohtaisia ​​tapaamisia ja aloitusistuntoja johdon kanssa, antaen institutionaalisille sijoittajille mahdollisuuden esittää tiettyjä kysymyksiä.

Yritysstrategioiden kieli, kuten laajennussuunnitelmat, käännökset tai uudelleenjärjestelyt, voivat olla epämääräisiä neuvottelupuheluissa ja arkistoissa, joten henkilökohtaiset kokoukset tarjoavat mahdollisuuden tarkastella näitä suunnitelmia toteutettavuuden vahvistamiseksi.

Taktiset johtoryhmät voivat vahvistaa strategisten suunnitelmien laillisuuden ja uskottavuuden rikkomatta määräyksiä, ja sen pitäisi nopeasti käydä selväksi, jos suunnitelma on väärin suunniteltu.

Myyntipuolen yritysten institutionaalisilla asiakkailla on myös mahdollisuus kommunikoida olennaisimmat aiheet, jotka he haluavat nähdä yrityksen johdon käsittelevän neljännesvuosittain tulosneuvotteluissa ja raporteissa.

Syvempi oivallus

Myyjäpuolen analyytikon julkinen rooli ja suhde yritysjohtoon antavat hänelle myös mahdollisuuden strategisesti tutkia syvällisempiä oivalluksia. Yleensä hyvä pääomatutkimus osoittaa, että analyytikko on painottanut institutionaalisille asiakkaille tärkeimmän tiedon kiusaamista. Tämä vaatii usein taitavia kysymyksiä, joiden avulla johtoryhmät voivat saavuttaa optimaalisen tasapainon rahoitusnäkymien julkistamisesta.

Ostopuolen analyytikoilla ja sijoittajilla on valtava määrä myyntipuolen tutkimusta, erityisesti ansaintakauden aikana, joten ytimekkäät, analyyttiset kappaleet ovat aina arvokkaampia kuin raportit, jotka yksinkertaisesti välittävät tiedotteita lehdistötiedotteissa ja rahoitustiedoissa. Jos nämä paljastukset heijastavat sijoittajien kiinnostusta tai huolenaiheita, arvo näkyy heti.

Tutkimuksen ulkoistamisen tai alhaisen tuottoprosentin ulkoistaminen

Pienemmistä ostopuolista voi puuttua resursseja seurata kokonaisia ​​aloja tärkeiden suuntausten varalta. Nämä varainhoitajat voivat tehokkaasti laajentaa verkkoaan kuluttamalla tutkimusraportteja. Myyjäpuolen analyytikot erikoistuvat yleensä tiettyyn alaan, joten he seuraavat tarkasti kilpailijoiden suorituskykyä ja ulkoisia tekijöitä, joilla voi olla toimialanlaajuinen vaikutus. Tämä tarjoaa jonkin verran kontekstia ja vivahteita, jotka muuten saattavat jäädä huomaamatta keskittyen pienempään kouralliseen virkaan ja ehdokkaisiin.

Tutkimusraportit voivat olla myös hyödyllisiä tapoja osakkeenomistajille havaita hienovaraiset punaiset liput, jotka eivät välttämättä ole ilmeisiä lukematta huolellisesti pitkiä taloudellisia ilmoituksia kokonaisuudessaan. Punaiset liput voivat sisältää muutoksia raportointiin, hallintokysymyksiin, taseen ulkopuolisiin eriin ja niin edelleen.

Ostopuolen sijoittajat selvittävät tietysti nämä kysymykset yksin, mutta on hyödyllistä pitää useita katseita (ja näkökulmia) salkun osatekijöihin, jotka voivat olla satoja. Vastaavasti historiallisen rahoitusmallin rakentaminen voi olla aikaa vievää ilman, että tarjoamme parhaan sijoitetun pääoman tuottoprosentin kaupoille, joilla on rajoitetut resurssit. Myyjäpuolen analyytikot rakentavat riittävän päteviä malleja, ja sijoittajat voivat maksimoida lisäarvonsa keskittymällä yksinomaan ennustamiseen tai valmiuksien analysointiin.

Ideasukupolvi

Sijoitusmahdollisuuksien tunnistaminen kuuluu tylsän toiminnan alaisuuteen, koska koko markkinoiden / sektorin tehokas seulonta voi olla ylivoimainen pienemmälle tiimille joissakin ostopuolen kaupoissa. Sellaisena idean luomisesta on tullut tärkeä osa joidenkin myyntipuolen yritysten tarjouksia. Tämä on erityisen selvää pienten ja keskisuurten yhtiöiden osakkeista, jotka voivat olla tuntemattomia tai tuntemattomia institutionaalisille sijoittajille.

Useimmille ostopuolitiimeille on yksinkertaisesti epäkäytännöllistä kattaa koko sijoitettava universumi.

Tutkimusryhmät täyttävät kapealla tunnistamalla lupaavia pienempiä osakkeita tai analysoimalla markkinoilla olevia uusia tulokkaita, jotka voivat sitten tuoda tämän institutionaalisten sijoittajien tietoon tarkempaa tarkastelua varten.

Kontekstin luominen

Raportit voivat olla hyödyllisimpiä kokeneille sijoittajille mahdollisuutena kehittää metanäkymä. Lyhytaikaiset tekijät vaikuttavat voimakkaasti osakekursseihin, joten sijoittajat voivat oppia hintojen muutoksista seuraamalla koko tutkimusympäristöä.

Tutkimuksen kuluttaminen antaa sijoittajille myös mahdollisuuden ottaa niin sanotusti alan lämpötilaa ja verrata nykyisiä olosuhteita historiallisiin tapahtumiin. Historia on tapa toistaa itseään markkinoilla, mikä johtuu osittain alan taipumuksesta ravistella kaatumisten aikana ja saada uusia ammattilaisia ​​härkäajoissa.

Irrotetun perspektiivin saaminen voi auttaa valaisemaan suhdanteiden suuntauksia, mikä helpottaa vaarallisten signaalien tunnistamista, jotka saattavat kadota vähemmän tutulle silmälle. Tämä puolestaan ​​ajaa ideoiden luomista uusille sijoitusmahdollisuuksille.

Tämän sanottuaan sijoittajien ei pitäisi käyttää tutkimusta, joka vain vahvistaa heidän omat puolueellisuutensa, voimakas voima, joka on selvästi edistänyt historiallista nousua ja romahtaa markkinoilla.

Yksityissijoittajat

Oman pääoman tutkimuksen arvo on paljon suoraviivaisempi yksityissijoittajille, jotka ovat yleensä vähemmän teknisesti taitavia kuin institutionaaliset kollegansa.

Yksityissijoittajat vaihtelevat huomattavasti hienostuneisuudeltaan, mutta niiltä puuttuu enimmäkseen institutionaalisten sijoittajien käytettävissä olevat resurssit. Tutkimus voi täydentää puutteita joillakin perustasoilla, auttaa sijoittajia mallintamalla ohjeita, muotoilemaan sijoitusjuttuja, tunnistamaan asiaankuuluvia asioita tai antamaan osto- / myyntisuosituksia.

Nämä ovat hyviä lähtökohtia yksityissijoittajille, jotka etsivät arvoa tutkimuksesta. Yksilöt eivät todennäköisesti pysty kuluttamaan varainhoitajien kykeneviä raportteja, joten heidän tulisi nojautua luotettavien ammattilaisten asiantuntemukseen.

Mitä riskejä osakepääoman tutkimukseen liittyy?

Edellä esitetystä huolimatta on selvää riskiä siitä, että osakeilmoituksiin liiallisesta vedotuksesta tehdään kaupankäynnin päätöksiä. Oman pääoman tutkimuksen vaarojen arvioimiseksi on otettava huomioon tutkimuksen tuottajien kannustimet ja motivaatiot.

Säännöksillä, ammatillisella koskemattomuudella ja asiakkaiden ja ikäisensä tarkastuksella on merkittävä rooli tutkimuksen rehellisyydessä, mutta myös muut tekijät ovat tärkeitä. Tutkimuksen kuluttajien tulisi olla tietoisia tuottajan liiketoimintamallista. Korostan alla viisi avainkysymystä.

Oman pääoman tutkimusta voidaan liioitella, koska on tarpeen kasvattaa kaupankäyntimäärää

Pankkien ja välittäjien tuottamat raportit luodaan yleensä tulojen kasvattamiseksi. Myyntipuolen osaketutkimus on yleensä lisäyritys sijoituspankeille, jotka ansaitsevat merkittäviä palkkioita kaupankäynnin kohteena olevien arvopapereiden ja hyödykkeiden välittäjinä ja / tai markkinatakaajina.

Tämän seurauksena tutkimuksessa keskitytään yleensä korostamaan osakkeiden osto- ja myyntimahdollisuuksia. Jos tutkimusraportit sisältäisivät ennusteita vain tasaisesta suorituskyvystä, tämä johtaisi kaupankäynnin vähenemiseen. Tutkimusanalyytikoiden kannustimena on siis antaa ennusteita suorituskyvyn muutoksesta (joko ylös tai alas).

Tämä ei tarkoita sitä, että tutkimuksen sisältö olisi vaarantunut, mutta se mielipiteet suorituskyvyn suuntamuutoksista voidaan liioitella .

Lukuisia akateemiset opinnot ja teollisuus valkoiset paperit on omistettu analyytikkovirheen suuruuden arvioimiselle. Tulokset ovat vaihdelleet ajan myötä, tutkimusten välillä ja eri markkinanäytteiden välillä. Mutta kaikki huomaavat johdonmukaisesti, että analyytikoiden arviot eivät ole erityisen tarkkoja.

Andrew Stotz osoittaa keskimääräisen osakekohtaisen tuloksen (osakekohtaisen tuloksen) arvioidun virheen, joka on 25 prosenttia vuosina 2003--2015, vuotuinen vähimmäisarvo alle 10 prosenttia ja vuotuinen enimmäismäärä yli 50 prosenttia.

Tutkimusanalyytikot voivat välttää kritisoimasta kattamiaan yrityksiä positiivisen työsuhteen ylläpitämisen vuoksi

Toinen tärkeä huomioitava seikka on, että analyytikot hyötyvät yleensä siitä, että heillä on positiiviset työsuhteet tutkimusaiheidensa johtoon ja sijoittajasuhdetiimeihin.

Analyytikot luottavat yrityksen johtoryhmiin tarjoamaan tarkempia ja syvällisempiä tietoja yrityksen suorituskyvystä, jota ei muuten julkisesti anneta.

Välittäjät tuottavat arvoa myös sijoittajille järjestämällä seminaareja ja henkilökohtaisia ​​kokouksia, joihin nämä johtoryhmät osallistuvat, joten vahva esittäjien luettelo konferensseissa voi riippua tutkimusryhmien luomista suhteista.

Olen nähnyt hapan suhde kielteisiä vaikutuksia:

Yksi teknisistä analyytikoista yrityksessä, jossa työskentelin, kattoi pienten yhtiöiden osakekannan ja rakensi hyvät suhteet sekä yrityksen johtoryhmään että heidän kanssaan työskennelleeseen sijoittajasuhteisiin. Koska yritys oli pieni yritys, tämä näkyvyys oli arvokas tutkimuskohteelle.

Johto heikensi vuosineljänneksen huonoja tuloksia väliaikaisena nopeuden nousuna, mutta analyytikolla oli huolta siitä, että kyse oli pitkäaikaisista ongelmista.

Johtoryhmä oli järkyttynyt, kun seuraava raportti kuvasi negatiivisesti viimeaikaisia ​​tapahtumia, ja pian sen jälkeen vetäytyi tulevasta konferenssistamme, jota tutkimusyrityksemme isännöi. Myös analyytikon bonuskompensaatio kärsi tästä.

Tällä kaikella on tietysti erittäin vakavia seurauksia.

Myyjäpuolen analyytikot tuottavat yleensä raportteja, jotka kuvaavat aiheitaan suotuisasti, ja he asettavat todennäköisemmin saavutettavissa olevia odotuksia . Se tarkoittaa myös sitä analyytikot saattavat epäröidä alentaa yrityksen osakkeita . Tämä pätee erityisesti silloin, kun heikko johto olisi ensisijainen syyllinen alentamiseen. Kaikki tämä voi auttaa selittämään, miksi EPS-arviot ovat suhteettoman nousussa (ks. Kaavio 2).

Tutkimusanalyytikot voivat välttää ristiriitaisia ​​puheluita, koska tarve ylläpitää hyviä arvosteluja ja luotettavaa mainetta.

Analyytikoiden laatua mittaavat keinot vaikuttavat oman pääoman tutkimusraportteihin. Analyytikot kilpailevat kilpailevien pankkien vertaisryhmien kanssa.

Huonoihin suosituksiin johtavan ristiriitaisen kannan ottaminen voi todella vahingoittaa analyytikoiden korvauksia ja uranäkymiä. Nämä mekanismit luovat karjamaisen mentaliteetin.

Tämä voi olla erittäin haitallista, jos se jää huomaamatta tai tutkimuksen kuluttajat eivät ota sitä huomioon. Nämä ovat juuri sellaiset olosuhteet, jotka kuplivat. On vaikea näyttää erityisen tyhmältä, jos kaikki muutkin näyttävät tyhmiltä.

Riippumaton pääomatutkimus voi olla sensaatiota erottamisen tarpeen vuoksi.

Riippumattomien yritysten tuottamalla tutkimuksella, joka saa merkittävästi kaikki tuotot tutkimuksen myynnistä eikä ylläpidä välitystoimintaa, ei ole tarkoitus motivoida kaupankäyntiä.

Tämä eliminoi joitain myyntipankeille ominaisia ​​eturistiriitoja korostaen tarkkuutta. Riippumattomien ja putiikkianalyytikoiden tehtävänä on kuitenkin luoda tuloja myymällä jotain, joka on pitkälti hyödynnetty, ja he kilpailevat pankkien kanssa, joilla on valtavat resurssit.

Selviytyäkseen heidän on tarjottava jotain erikoistunutta tai kiistanalaista. Heidän filosofiansa täytyy poiketa radikaalisti laumasta. Heidän on haettava erityistä teollisuuden tietämystä riippumattomien kanavien kautta tai niiden on katettava varastot, jotka suurimmaksi osaksi tutkimustilan suurimmat valta-alueet paljastavat.

Tämä luo kannustimen sensaatiotutkimukselle, joka voi herättää huomiota kilpailevien raporttien meressä.

Yhdistämällä kaikki yhteen

Kuten olemme nähneet, osakepääoman tutkijan ammatissa on tärkeitä puolia, jotka johtavat usein vääristyneisiin kannustinmekanismeihin ja saattavat viime kädessä vaarantaa tutkimuksen laadun.

Ollaksemme oikeudenmukainen, monimutkaisten ja tarkkojen ennusteiden tekemisen käytäntö on väistämättä virheellinen vaatimuksella esittää väitteitä tulevista olosuhteista, jotka ovat määritelmänsä mukaan tuntemattomia.

Vaikka tämä saattaa olla hyväksyttävää, jos virheet näyttävät satunnaisilta ja ennakoitavissa olevilla virhemarginaaleilla, näin ei ole.

Mukaan Factset-tutkimus , yksimieliset 12 kuukauden EPS-arviot S & P-aineosille olivat noin 10 prosenttia korkeammat kuin vuosien 1997-2011 todelliset luvut. Nämä luvut ovat vääristyneitä suurista epäonnistumisista, ja mediaanivirhe on vain 5,5 prosenttia, mutta voidaan tehdä useita tärkeitä johtopäätöksiä:

• Analyytikot ovat yleensä liian nousussa. Kymmenessä näistä 15 vuodesta konsensusarviot olivat korkeammat kuin ilmoitetut luvut.
• Analyytikoilla oli erityisen huono taantumajaksojen navigointi: ne ylikypsyttivät lukumääränsä 36 prosenttia vuonna 2001 ja 53 prosenttia vuonna 2008. Virhe on vähemmän äärimmäinen vuosien ajan nopean EPS-kasvun myötä. Ennusteet viivästyivät todellisista tuloksista vain kahdeksan prosenttia vuonna 2010, mikä osoittaa epäsymmetrisiä taipumuksia ennustaa tuloja väärin.

Kuinka voit välttää oman pääoman tutkimuksen sudenkuopat?

On useita tapoja, joilla tutkimusraporttien kuluttajat voivat arvioida raporttien paikkansapitävyyden ja laadun edellä käsiteltyjen valojen perusteella.

Analyytikkotodistukset

Analyytikkotodistukset ovat ilmeinen menetelmä laadun tarkastamiseksi. CFA-nimitykset eivät välttämättä takaa laatua, mutta ne osoittavat perustason osaamisen.

Hyvämaineisten pankkien tuottama tutkimus varmistaa, että sen on luonut ja tarkistanut ammattilaisryhmä, jolla on vaikuttavat ansioluettelot ja erittäin kilpailukykyiset taidot. Samoin entisten työnantajien henkilöstöosastot ovat epäsuorasti tukeneet suurten pankkien veteraaneja, jotka lähtevät perustamaan itsenäisen myymälän.

Tuottajat voidaan erottaa myös erikoistuneesta taustasta, esimerkiksi entiset lääkärit kääntyivät terveydenhuollon analyytikoiksi tai insinööreiksi, jotka painavat teollisuus- / energiavarastoja. Jos analyytikko on tunnustettu talousmedioissa, se osoittaa yleensä erittäin korkeaa laatua.

Analyytikoiden seurantatiedot

Sijoittajat voivat myös tarkastella historiallisia analyytikkosuosituksia ja ennusteita uskottavuutensa määrittämiseksi.

Institutionaalinen sijoittaja tarjoaa palvelun, joka seuraa analyytikoiden suorituskykyä, ja käytettävissä on vastaavia resursseja, erityisesti sijoittajille, joilla on syvät taskut.

Fintech-startupit, kuten Estimize, keskittyvät itse asiassa houkuttelemaan ja seuraamaan analyytikkosuosituksia lahjakkaimpien ennustajien tunnistamiseksi.

Vaikka kolmannet osapuolet ja talousmediat tarjoavat hyödyllisiä sijoitusjärjestelmiä, jotka perustuvat tulosennusteisiin tai analyytikkosuositusten tulokseen, niissä painotetaan yleensä lyhyen aikavälin tarkkuutta. Tästä voi siis olla vähemmän hyötyä kuluttajille, joilla on pitkäaikainen lähestymistapa tai painotetaan mustien joutsenien navigointia.

Sijoittajien tulisi ottaa huomioon nämä tekijät ja etsiä punaisia ​​lippuja, joita analyytikko epäröi muuttaa laskevaksi. Näihin voivat sisältyä perusolettamusten siirtäminen kasvuennusteiden ja tavoitehintojen ylläpitämiseksi, painopisteen yhtäkkiä siirtyminen pois lyhyen aikavälin näkymistä pitkän aikavälin näkymiin tai kenties ilmeinen katkaisu artikkelissa esitetyn aineiston ja analyytikon johtopäätösten välillä.

Kontekstin ymmärtäminen

Sijoittajien tulisi myös ottaa huomioon asiayhteys.

Jotkut osakkeet eivät yksinkertaisesti sovellu luotettavaan tutkimukseen. Niillä voi olla epävakaat taloudelliset tulokset, todistamaton liiketoimintamalli, epäluotettava hallinta tai rajoitettu toimintahistoria, jotka kaikki voivat johtaa suuriin virhemarginaaleihin tulojen kasvussa ja sisäisessä arvossa.

Myös suhdannevaihe on erittäin tärkeä. Tutkimukset osoittavat, että ennusteet eivät ole yhtä luotettavia laskusuhdanteissa, mutta myös sijoittajat luottavat todennäköisemmin tutkimukseen näinä aikoina. Näiden ongelmien tunnistamatta jättäminen voi vakavasti rajoittaa kykyä hankkia täysi arvo tutkimuksesta.

Tutkimuksen kuluttajien tulisi myös varmistaa, että he tietävät omat sijoitustavoitteensa ja oltava tietoisia siitä, miten ne eroavat tutkimusraporttien sisältämistä tavoitteista. Ajankohtainen ristiriita tai katkaisu riskien välttämisessä voi muuttaa täysin raporttien sovellettavuutta.

Kuluta paljon tutkimusta ja pyydä analyytikkoja vastuuseen

Niille rahastonhoitajille, jotka haluavat luotettavampaa tutkimustuotetta, tehokkain tapa on äänestää lompakkosi kanssa ja ostaa raportteja tarkimmista ja konfliktitonta lähteistä.

Tutkimuksen hankkiminen useista lähteistä saattaa olla kallista, mutta on hyödyllistä monipuolistaa näkökulmia, joille olet alttiina.

On epätodennäköistä, että siirryt heikkolaatuisesta tutkimuksesta, jos vain siinä luet.

Lisäksi suuren määrän tutkimuksen kuluttaminen eri lähteistä auttaa luomaan metanäkymän, jolloin sijoittajat voivat tunnistaa ja voittaa tutkimuksen huolestuttavat suuntaukset.

Oman pääoman tutkimus on edelleen hyödyllistä, mutta sitä tulisi käyttää harkitusti

Oman pääoman tutkimusalalla on tapahtunut viime vuosina syvällisiä muutoksia sääntelymuutosten, riippumattomien tutkimusliikkeiden perustamisen sekä automatisoitujen menetelmien ansiosta julkisen yrityksen suorituskyvyn analysoimiseksi.

Samanaikaisesti älykkäät sijoittajat tarkastelevat laajempia sijoitussarjoja ja suhtautuvat aktiivisemmin tutkimukseen. Tätä helpottaa pörssiyhtiöiden julkisesti saatavilla olevan tiedon lisääntyvä määrä.

Tästä huolimatta, hyvä tutkimus on edelleen erittäin arvokasta .

Sen avulla voit hallita laajempaa investointimahdollisuutta ja olla tehokkaampi.

Tietoinen ja huomaavainen lähestymistapa voi lisätä tutkimusraporttien arvoa sijoittajille, joten varainhoitajat voivat palvella asiakkaita (ja heidän omia alalinjojaan) paremmin ottamalla huomioon yllä olevan sisällön.

Tutkimuksen kuluttajien on oltava varovaisia ​​ennustettavissa olevista virheistä, analyytikoiden kannustimista, eturistiriidoista ja karjamaisen mentaliteetin yleisyydestä.

Jos pystyt mukauttamaan tulkintasi tutkimukseen näiden linjojen mukaisesti, voit keskittyä tutkimuksen arvokkaimpiin osa-alueisiin, nimittäin ideoiden luomiseen, yritysten saatavuuteen ja aikaa vievän toiminnan delegointiin.