Tiivistelmä

Yksityisen pääoman seurannan suunnittelu: Liiketoimintasalkku

• Vakuutus liikuntayrityksille. Kuten pääomasijoitusjohtaja Paul Brennan tuki OnAppia, sanoi kohokohdat '' Seurantasuunnitelma ei ole vain hyvä yritykselle, vaan myös potentiaaliselle ostajalle: vakuutus tukee olemassa olevien laitteiden arvoa. Jos hankkijaosapuoli siirtyy liiketoimintaan ilman seurantasuunnitelmaa, hän itse ostaa vain IP: n. ''
• Osta ja muunna -malli. Teknologiayritykset eivät nykyään osta vain myydä, eivätkä osta ja pidä salkunsa yrityksiä. Päinvastoin, he ostavat ja muuttuvat. Historiallisesti PE-yritykset tuottivat lisäarvoa kohdeyrityksille tietojen keräämisen ja lukumäärän vähentämisen avulla. Arvon luominen vaatii kuitenkin nykyään enemmän; yli 50% yrityksen arvo voidaan osoittaa aineettomille hyödykkeille.
• Odottamaton toimitusjohtajan vaihto on yleistä ja voi olla katastrofaalista. Yli puolet kohdeyritysten toimitusjohtajan liikevaihdosta ei ole suunniteltu. Tutkimuksesta kävi ilmi, että 73% toimitusjohtajista todennäköisesti vaihdetaan sijoitusjakson aikana ja 58% kahden vuoden kuluessa. Toimitusjohtajan vaihtuvuus on kallista sijoittajille - odottamaton toimitusjohtajan vaihtuvuus voi aiheuttaa huonomman sisäisen tuoton 46% ajasta ja pidempi odotusaika 82 prosentissa tapauksista.

Älä tee pääomasijoitussuunnittelua kohdeyrityksille

• Älä palkkaa johtoa, joka perustuu yksinomaan uskottavuuteen tai kokemukseen. Kokemus voidaan yliarvioida. Tämä voi nopeasti seuloa monia lahjakkaita kilpailijoita tai tarjota ehdokkaille taipumusta kierrättää strategisia näytelmiä, jotka eivät sovellu uudelle yritykselle. Liikuntayritysten tulisi olla avoimia palkkaamaan 'ei-perinteisiä' ehdokkaita, joilla ei ole Ivy League -tutkintoa ja jotka ovat valinneet epätavallisempia polkuja urallaan. Pehmeät taidot, mukaan lukien aitous, ryhmätyö, ennakkoluulot toiminnalle ja joustavuus ovat myös avainasemassa.
• Pidä mielessä joukko upeita toimitusjohtajaehdokkaita. Vaikka kannustimien yhdenmukaistaminen ja johtoryhmän tukeminen on aina tärkeää, PE-yritysten tulisi myös olla valmiita mahdollisuuteen korvata ne jollakin uudella. Kokeneet liikuntayritykset ennakoivat mahdollisuuden päättäväiseen toimintaan pitämällä yllä kokeneita avainhenkilöitä, joille voidaan luottaa hoitavan johtotehtäviä.

Mitä tehdä kohdeyritysten pääomasijoitussuunnittelussa

• Mene C-Suiten ulkopuolelle. Yritykset, joilla ei ole monitasoisia seurantakarttoja, ovat väistämättä vähemmän ketteriä kuin ne, jotka tekivät muutoksista tekniikassa ja teollisuudessa. Jos yrityksen myynti riippuu yhdestä tai kahdesta johtajasta, ostajat ovat varovaisia ​​yrityksen taloudellisen tulevaisuuden suhteen ja todennäköisesti olla maksoi siitä niin paljon.
• Arvioi tarkasti pehmeät taidot rekrytoinnin aikana. Usein vaikeimmat arvioitavat taidot näyttävät olevan tärkeimpiä. Tutkittujen yritysten salkun johtajista 67% sanotaan, että johtamistaidot antavat heille mahdollisuuden toimia korkeimmalla tasolla, kun taas 46% antaa samanlaisen merkityksen strategiselle ajattelulle. On selvää, että PE-yritysten on omaksuttava vaihtoehtoiset lähestymistavat toimitusjohtajan arviointiin, mukaan lukien riippumattoman kolmannen osapuolen arviointi . Nämä arviointityypit he yhdistävät usein haastattelut käyttäytymis- ja psykometrisiin testeihin.
• Harkitse Leadership Capital Partnerin (LCP) palkkaamista. Tänään yli puolet PE-yrityksistä työllistää nyt johtokapitalistisen kumppanin (LCP), joka auta Liikuntayritykset tekevät dataperusteisia arviointeja potentiaalisen kohteen johtamisesta ja kulttuurista. Kun yritys on hankittu, LCP helpottaa muutosta. LCP: t osallistuvat usein myös myynneuvotteluihin korostaen johtajuutta ja kulttuuria edullisten hintojen saavuttamiseksi.
• Aseta odotuksia ennakoivasti välttämään mahdolliset vääristymät. Johtajana kohdeyrityksessä on useita ainutlaatuisia haasteita PE-teollisuudelle. Pääomasijoitusyrityksille yhteisten erimielisyyksien ymmärtäminen voi auttaa molempia osapuolia parantamaan tuottavuutta ja välttämään suunnitelmattoman johtajuuden irtautumisen. 78% kehonvastauksista ilmoitti, että tahdin muutos oli yksi niistä konfliktien lähteistä, ja suorituskykytavoitteet olivat toiseksi kiistanalaisin aihe ( 50% vastaajista ). Myös kosketustiheyden odotuksessa on aukkoja. Vain 3% liikuntakasvattajista sanoi olevansa tyytyväisiä kuukausittaisiin kokouksiin, kun taas 31% toimitusjohtajista piti niitä parempana. Ja 33% PE-sijoittajista odotti saatavuutta koko päivän, kun taas vain 14% toimitusjohtajista oli samaa mieltä.

Perimissuunnittelu pääomasijoitusyhtiöille

• Pääomasijoitusyhtiöt eivät itse ole immuuneja perimissuunnittelun tärkeydelle. Rajoitetut asiakkaat ja yhteistyökumppanit, joiden varat ovat yleensä lukittu rahastoon vähintään 10 vuoden ajan , he ovat huolissaan siitä, kuka hallitsee rahansa sillä hetkellä. Vain 12% PE-varoista se päättyy alle 10 vuodessa ja PE-rahaston keskimääräinen kesto on 13 vuotta.
• Thelander-Pitchbook 2015 sijoituspalveluyritystutkimus havaitsi, että 47 prosentilla kyselyyn osallistuneista 446 yhdysvaltalaisesta sijoituspalveluyrityksestä, mukaan lukien 160 liikennealan yritystä, ei ollut seurantasuunnitelmaa. Huhtikuussa 2016 Bain Capital kuitenkin ylisti neljä johtajaa; kaksi yhteistyökumppaneille ja kaksi muuta puheenjohtajana. Heinäkuussa 2017 , KKR & Co. nimitti kaksi 40-vuotiasta johtajaa 73-vuotiaiden perustajien alaisuuteen puheenjohtajiksi ja operaatioiden pääjohtajiksi.
• A Vuoden 2016 tutkimus yli 2500 globaalista sijoittajasta paljasti, että joukkueen kokoonpano ja organisaation vakaus olivat ylivoimainen mittari, johon he luottivat tulevaisuuden suorituskyvyn ennustamiseen.
• Säilytä kannustin seuraavan sukupolven johtajille. Kuten Preqin-raportin muistiinpanot On tärkeää varmistaa, että taloudellinen rakenne ja kannustimet jaetaan puolueiden osallistumisen mukaan. Kun pääkumppaneiden osallistuminen vähenee, heidän on myös oltava halukkaita vähentämään taloudellista kiinnostustaan ​​rahastoihin ja yhdistykseen. Yksi tapa tehdä tämä on nimetä kantaa tai perustamalla rahastoille uusia rahastoyhtiöitä, joiden avulla pääkumppanit voivat vähentää omistustaan.
• Arviointien tulisi toimia peräkkäin suunnittelun perustana. Kattava ja tehokas seuraajasuunnitelma vaatii tarkkoja arviointeja, jotta voidaan määrittää, kuinka tulot jaetaan tulevaisuudessa. Sen merkityksen ja potentiaalisen subjektiivisuuden vuoksi monet yritykset päättävät palkata puolueettomia kolmannen osapuolen arvostusasiantuntijoita

Johdanto

Sijoittajien innostus on kasvattanut pääoman tulvaa (a Historiallinen 3 biljoonaa dollaria viimeisen viiden vuoden aikana), pääomasijoitusteollisuus joutuu kasvavan kilpailun joukkoliiketoiminnan yritysten kesken, ennätyskertoja ja muut tekijät mikä vaikeuttaa heidän tuottavansa houkuttelevaa tuottoa. Yksi mielessä pidettävä asia on seuraajasuunnittelu, varsinkin kun kohdeyritysten toimitusjohtajan vaihtuvuus tapahtuu a osuus 73% ja sen on osoitettu lisäävän läpimenoaikaa ja vähentävän tuottoa. Vaikka seuraajasuunnittelu on epäilemättä tärkeää minkä tahansa yrityksen jatkuvuuden ja kestävyyden kannalta, se voi olla vieläkin totta yksityissijoittajien alalla.

Tässä artikkelissa määritellään seuraajasuunnittelu ja tarkastellaan parhaita käytäntöjä ja virheitä, joita vältetään kohdeyritysten seuraajasuunnittelussa (toimitusjohtajan tason ulkopuolella). Se tutkii myös perhesuunnittelua pääomasijoitusyhtiöissä itsessään, mikä on ollut PE-yrityksiä epätavallisen ennakoiva viimeaikaisesta vastakkainasettelusta.

Mitä perhesuunnittelu on pääomasijoitusyhtiöille?

Sijoitusyritysten seurantasuunnittelu

Yksityinen pääoma peräkkäin suunnittelu keskittyy pitämään yrityksen kykyjä ja varmistamaan sujuva siirtyminen, jos nykyinen johtajuus poistuu. Jotkut uskovat, että prosessi yksinkertaisesti liittyy korvaa C-suite Toiset uskovat, että se on monitasoinen pyrkimys, jossa lahjakkuutta kehitetään ja järjestetään. Kuten Paul Brennan, OnAppin pääomasijoittajana toimiva pääjohtaja sanoo esillä , ”Seurantasuunnitelma ei ole vain hyvä yritykselle, vaan sen potentiaaliselle ostajalle: vakuutus tukee olemassa olevien laitteiden arvoa. Jos hankkijaosapuoli siirtyy liiketoimintaan ilman seurantasuunnitelmaa, hän todella ostaa vain IP: n. '

Pääomasijoitus on pitkään perustunut perusolettamukseen: yksityishenkilöt ostavat liiketoimintaa salkkuunsa, helpottavat nopea suorituskyvyn parantaminen ja myydä ne. Ihannetapauksessa hankittu yritys nostaa arvostustaan ​​alkuperäisestä ostohinnastaan ​​ja siten luo kannattavan markkinan PE-yritys, yleensä sisällä neljästä seitsemään vuoteen . Kuitenkin viime aikoina Harvardin liiketoimintakatsausraportti , PE-yritykset eivät yksinkertaisesti osta tänään myydä. Päinvastoin, he ostavat ja muuttuvat. 'Osta ja muunna' -mallilla 'Taloudellinen kurinalaisuus ei ole tapahtuma, vaan malli; strateginen selkeys ei ole suunta, mutta sitoutuminen, operatiivinen huippuosaaminen ei ole työkalu, vaan mentaliteetti. Tämän kehityksen valossa lahjakkuus lähestyy täytyy myös sopeutua . Historiallisesti PE-yritykset tuottivat lisäarvoa kohdeyrityksille tietojen keräämisen ja lukumäärän vähentämisen avulla. Arvon luominen vaatii kuitenkin nykyään enemmän; Yli 50% Yrityksen arvosta voidaan katsoa johtuvan aineettomista hyödykkeistä, kuten tuotemerkki ja johtava pääoma.

Pääomasijoitusten seurannan suunnittelu on erityisen kriittistä kohdeyrityksille, koska niiden johtajat kohtaavat ainutlaatuisia pääomasijoitusteollisuuden haasteita. Liikuntayritysten näkökulmasta kysymys ei ole siitä, onko nykyinen johtajuus 'riittävän hyvä'; pikemminkin, haaste on tunnistamaan tarkoitukseen sopiva johto. Koska strategia muuttuu jatkuvasti PE: n omistuksessa, myös menestymisen edellyttämät kyvyt muuttuvat. Siksi liikuntayritysten on löydettävä joustavuutta johtajuudessa, eivätkä ne saa poiketa liikaa arvonluontisuunnitelma . Ja johtajuuden on todella omaksuttava ja ymmärrettävä kehitystyökumppaneiden kanssa tehtävän yhteistyön vaatimukset: enemmän painetta, nopeatempoinen aikajana ja vähemmän suvaitsevaisuutta 'pyhille lehmille' tai vanhoille liiketoimintakäytännöille, joilla ei ole enää järkeä.

Odottamaton toimitusjohtajan vaihto on yleistä ja voi olla katastrofaalista

AlixPartnersin mukaan tutkimus 2017 53 PE-yrityksestä ja 63 kohdeyrityksestä yli puolet kohdeyritysten toimitusjohtajan liikevaihdosta on suunnittelematon, mikä johtaa pidempiin läpimenoaikoihin ja pienempään tuottoon. Tutkimuksesta kävi ilmi, että 73% toimitusjohtajista todennäköisesti vaihdetaan sijoitusjakson aikana ja 58% kahden vuoden kuluessa. Ehkä ei ole yllättävää, että toimitusjohtajan vaihtuvuus on kallis sijoittajille - odottamaton toimitusjohtajan vaihtuvuus voi aiheuttaa huonomman sisäisen tuottoprosentin 46% ajasta ja pidempi odotusaika 82 prosentissa tapauksista.

A Bainin tutkimus Samoin todettiin, että yksityishenkilöstöyritykset vaihtoivat lähes puolet kohdeyritysten toimitusjohtajista ja että 60% näistä tapauksista oli suunnittelemattomia. Mikä pahempaa, suurin osa näistä toimitusjohtajista vaihdettiin vasta PE: n ensimmäisen omistusvuoden jälkeen, vaikka tämä ensimmäinen vuosi on 'mahdollisuus rakentaa vauhtia'.

Siksi seuraajasuunnittelu pitäisi olla ylhäällä PE-yritysten luettelosta. Sen priorisointi auttaa rakentamaan ostajien luottamuksen ja rajoittaa mahdollisia kielteisiä vaikutuksia, joita suunnittelemattomilla johtajuuden muutoksilla voi olla tuottavuuteen, moraaliin ja tuottoon. Seuraavissa osioissa kuvataan useita parhaita käytäntöjä ja virheitä, joita vältetään kohdeyritysten pääomasijoitussuunnittelussa.

Sijoitusyhtiöiden ei tarvitse suunnitella pääomasijoituksia

Älä palkkaa johtoa pelkästään uskottavuuden tai kokemuksen perusteella

Kokemus voidaan yliarvioida. Varmasti siellä on mukavuutta palkkaamalla joku, jolla on koskematon valtakirja, mutta tämä voi nopeasti seuloa monet lahjakkaat kilpailijat tai suorituskykyyn pyrkivät ehdokkaat kierrättämään strategisia pelejä, joita ei ole riittävästi räätälöity uudelle yritykselle. Mukaisesti DHR International -tutkimusyrityksen tekemä tutkimus 'Aikaisempi saavutus ja nykyinen haaste ovat harvoin omenan ja omenan vertailu.' Liikuntayritysten tulisi olla avoimia palkkaamaan 'ei-perinteisiä' ehdokkaita, joilla ei ole Ivy League -tutkintoa ja jotka ovat valinneet epätavallisempia polkuja urallaan. Pehmeät taidot, mukaan lukien , aitous, ryhmätyö, taipumus toimintaan ja joustavuus ovat myös avainasemassa.

Parhaimmat johtajat arvostavat itse asiassa työntekijöiden kehitystä huolimatta tavoitteestaan ​​lähteä seitsemän vuoden kuluessa. Parhaiden PE-omistamien kohdeyritysten toimitusjohtajat arvostavat sekä rekrytointia että kykyjen kehittämistä. Lisäksi he keskittyvät työntekijöihin, joiden kehityksellä on suurin vaikutus tänä aikana.

Älä lopeta vakaan ja suuren määrän toimitusjohtajaehdokkaiden ylläpitämistä

Vaikka kannustimien yhdenmukaistaminen ja johtoryhmän tukeminen on aina tärkeää, PE-yritykset heidän tulisi myös olla valmiita mahdollisuuteen joutua korvaamaan ne uudella. Viivästykset toimitusjohtajan vaihtamisessa voi turhauttaa yrityksen menestys ja mahdollinen arvostus. Siksi kokeneet liikuntayritykset ennakoivat mahdollisuuden päättäväisiin toimiin pitämällä joukko kokeneita avainhenkilöitä päivystävissä ja joiden voidaan luottaa hoitavan johtotehtäviä. He arvioivat rehellisesti toimitusjohtajan ja hänen luutnantinsa arvonluontisuunnitelman tärkeisiin osiin nähden ja tekevät tarvittavat muutokset nopeasti hankinnan jälkeen.

Tee pääomasijoitussuunnittelussa kohdeyrityksille

Mene C-Suiten ulkopuolelle

Suurin osa yrityksistä keskittyy johtoryhmän seuraajasuunnitteluun vain silloin, kun sen pitäisi vaikuttaa kaikkiin tasoihin. Ongelmia syntyy, jos joku ylimmässä johdossa lähtee ja alla olevat tasot eivät pysty nousemaan. Sisäinen resurssi on jo yrityksen tuntema paljon arvokkaampaa rekrytoida ulkoisesti ja lisätä niitä. Yritykset, joilla ei ole monitasoisia peräkkäisiä etenemissuunnitelmia, ovat väistämättä vähemmän ketteriä kuin teknologian ja teollisuuden muutosten suhteen. Jos yrityksen myynti riippuu vain yhdestä tai kahdesta johtajasta, ostajat ovat varovaisia ​​yrityksen taloudellisesta tulevaisuudesta ja luultavasti ei maksaa siitä niin paljon

Arvioi tarkasti pehmeät taidot rekrytoinnin aikana

Johtajien rekrytoinnissa tiettyjä ominaisuuksia on helpompi arvioida. Esimerkki tästä on taloudellinen tarkkuus. vuonna AlixPartners-tutkimus 2017 90% liikuntarajoitteisista vastaajista on luottavaisia ​​kykyynsä arvioida taloudellista näkemystä, ja vastaava prosenttiosuus luottavainen kykyyn arvioida myynti- ja markkinointitaitoja. Toisaalta, 35% ja 28% Heidän on vaikea arvioida johtamistaitoja ja strategista ajattelua.

Valitettavasti vaikeimmat arvioitavat taidot näyttävät olevan tärkeimpiä. Tutkittujen yritysten salkun johtajista 67% sanotaan, että johtamistaidot antavat heille mahdollisuuden toimia korkeimmalla tasolla, kun taas 46% antaa samanlaisen merkityksen strategiselle ajattelulle. On selvää, että on tärkeää, että yksityishenkilöstöyritykset omaksuvat vaihtoehtoiset lähestymistavat toimitusjohtajan arviointiin, mukaan lukien riippumattoman kolmannen osapuolen arviointi . Tämäntyyppiset arvioinnit he yhdistävät usein haastattelut käyttäytymis- ja psykometrisiin testeihin. Jotkut sisältävät jopa arvioita kohdeyrityksen maineesta tai käsityksistä entisiltä johtajilta, asiakkailta tai toimittajilta.

Harkitse Leadership Capital Partnerin (LCP) palkkaamista

Tänään yli puolet PE-yrityksistä he palkkaavat nyt johtajapääomapartnerin (LCP), joka vaikuttaa päätöksiin siitä, mitkä yritykset hankitaan. Vaikka johtajan pääoman analyysi on pitkään ollut osa due diligence -ohjelmaa, LCP: t ovat auttaa nyt Liikuntayritykset suorittavat datapohjaisia ​​arviointeja potentiaalisen kohteen johtajuudesta ja kulttuurista riippumatta siitä, suorittavatko ne itse analyysit vai johtavatko ne tehtävän ulkopuolisia konsultteja.

Kun yritys on hankittu, LCP helpottaa muutosta. Tämä edellyttää perusteellisia muutoksia organisaatiokulttuurissa, prosessissa ja kyvyissä, toisin kuin kustannusten vähentämistoimenpiteet ja taloudellinen uudelleenjärjestely. Esimerkiksi LCP: t tarkastavat johtajuutta ja kulttuuria vuosittain yksilöimällä johtoryhmien ensisijaiset toimet. Ja kun pääomasijoitusala on siirtynyt kohti 'kiinteistökehittäjien' lähestymistapaa, LCP: t jakavat parhaita käytäntöjä koko yrityksessä, edistävät organisaatioinnovaatioita ja antavat oivalluksia tehtävistä, kuten henkilöstöjohtajien palkkaamisesta.

LCP: t osallistuvat usein myyntikeskusteluihin korostaen johtajuutta ja kulttuuria suotuisan hinnoittelun saavuttamiseksi. LCP: t käyttävät usein tutkimustuloksiaan luodakseen ostajille luottamuksen siihen, että positiiviset taloudelliset tulokset jatkuvat oston jälkeen.

Aseta odotuksia ennakoivasti välttämään mahdolliset vääristymät

Johtajana kohdeyrityksessä on joukko ainutlaatuisia haasteita PE-teollisuudelle: ne vastaavat yritykselle ja sen sijoittajille, heidän odotetaan saavuttavan muutostehokkuuden lyhyessä ajassa (mediaanin pitoaika vuonna 2017 oli viisi vuotta ). Keskimääräinen toimitusjohtaja S&P 500 -yrityksissä on 10 vuotta , tämä ei koske kohdeyrityksen johtajuutta. Siksi pääomasijoitusyhtiöiden yhteisten erimielisyyksien ymmärtäminen voi auttaa molempia osapuolia parantamaan tuottavuutta ja välttämään suunnitelmattoman johtajuuden irtautumisen. 78% kehonvastauksista ilmoitti, että tahdin muutos oli yksi näistä konfliktien lähteistä, ja suorituskykytavoitteet olivat toiseksi kiistanalaisin aihe ( 50% vastaajista oli vaikeuksia tämän kanssa).

Myös kosketustiheyden odotuksessa on aukkoja. Kun kysyttiin kohdeyritysten toimitusjohtajien saatavuudesta, vain 3% PE-vastaajista sanoi olevansa tyytyväisiä kuukausittaisiin kokouksiin, kun taas 31% toimitusjohtajista piti heitä parempana. Ja 33% PE-sijoittajista odotti saatavuutta koko päivän, kun taas vain 14% toimitusjohtajista oli samaa mieltä. Tällaiset räikeät erot osoittavat, että selkeyden ja yhdenmukaisuuden luominen näiden odotusten ympärille on tärkeää sijoituskierroksen alkupuolella.

Perimissuunnittelu pääomasijoitusyhtiöille

Yksityinen pääoma Yritykset itse eivät ole immuuneja perimissuunnittelun tärkeydelle. Rajoitetut asiakkaat ja yhteistyökumppanit mukana eläkejärjestelyt ja muut laitokset, joiden varat ovat yleensä lukittu rahastoon vähintään 10 vuoden ajan , he ovat ymmärrettävästi huolissaan siitä, kuka hallitsee rahojaan siinä vaiheessa. Yksittäinen 12% PE-varoista ne loppuvat alle 10 vuodessa; Palicon tutkimuksen mukaan liikuntarahaston keskimääräinen kesto on 13 vuotta. Peräkkäiset varat kerätään usein yksi kerrallaan, usein samojen perintöneuvottelijoiden sulkemana. Monet suurempien PE-yritysten, kuten Blackstone, Carlyle ja KKR, perustajat ovat nyt tulossa 70- ja 80-vuotiaille, joten nämä asiat ovat tulossa esiin. On myös tärkeää huomata, että näiden liikuntayritysten nuoret kyvyt turhautuvat, kun liikkuvuus ylöspäin on epäselvää.

Useiden vuosien ajan pääomasijoitusten seurannan suunnittelu on ollut minimaalinen . Thelander-Pitchbook sijoitusyhtiötutkimus 2015 havaitsi, että 47 prosentilla kyselyyn osallistuneista 446 yhdysvaltalaisesta sijoituspalveluyrityksestä, mukaan lukien 160 liikennealan yritystä, ei ollut seurantasuunnitelmaa. Tästä on kuitenkin tulossa vähemmän tapausta. Huhtikuussa 2016 Bain Capital ylisti neljä johtajaa; kaksi yhteistyökumppaneille ja kaksi muuta puheenjohtajana. Heinäkuussa 2017 , KKR & Co. nimitti kaksi 40-vuotiasta johtajaa 73-vuotiaiden perustajien alaisuuteen puheenjohtajiksi ja operaatioiden pääjohtajiksi.

A Vuoden 2016 tutkimus Yli 2500 maailmanlaajuisesta sijoittajasta, jotka valvovat yli 300 miljardin dollarin hallinnoitavaa omaisuutta, paljasti, että tiimin kokoonpano ja organisaation vakaus olivat ylivoimainen mittari, johon se perustuu ennustamaan tulevaa suorituskykyä.

Parhaita käytäntöjä pääomasijoitusyhtiöiden perimissuunnittelussa

• Säilytä kannustin seuraavan sukupolven johtajille. Kuten Preqin-raportti huomauttaa, että on tärkeää varmistaa, että taloudellinen rakenne ja kannustimet jaetaan puolueiden osallistumisen mukaisesti. Kun pääkumppaneiden osallistuminen vähenee, heidän on myös oltava halukkaita vähentämään taloudellista kiinnostustaan ​​rahastoihin ja yhdistykseen. Se on moraali- ja pysyvyyskysymys, jos suurin osa työstä tekevä nuori lahjakkuus turhautuu siihen, että vanhemmat kumppanit saavat eniten taloudellisia etuja. Yksi tapa tehdä tämä on nimetä uudelleen kantaa ja voitonjako peräkkäisissä rahastoissa vastaamaan tarkasti nuorten lahjakkuuksien suurinta panosta. Toinen vaihtoehto on perustaa rahastoille uusia rahastoyhtiöitä, joiden avulla vanhemmat kumppanit voivat vähentää omistusta. John MacMurrayn asianajotoimistosta Ropes & Grey muistiinpanoja 'Mikään ei syövytä moraalia eikä edistä ryhmittymiä pääomasijoitusyhtiössä enemmän kuin tunne, että yrityksen menestyksen jakamisessa on kohtuuttomia eroja.'
• Arviointien tulisi toimia pohjana pääomasijoitusten seurannan suunnittelulle. Täydellinen ja tehokas seurantasuunnitelma vaatii tarkkoja arviointeja, joiden avulla voidaan määrittää, kuinka tulot jaetaan tulevaisuudessa. Sen merkityksen ja potentiaalisen subjektiivisuuden vuoksi monet yritykset päättävät palkata puolueettomia kolmannen osapuolen arvostusasiantuntijoita. Koska sijoitusrahastojen arvioinnit erottavat yleensä hallinnointipalkkioiden tuotot tulospalkkiotuotoista, niin se onkin on tärkeää käsitellä niitä eri tavalla . Vaikka hallinnointipalkkiot ovat ennustettavampia, etenkin vakiintuneille yrityksille, ne voidaan arvioida käyttämällä markkinamallintoa soveltamalla markkinamäärää AUM: ään tai liikevoittoon. Siirtäminen on kuitenkin paljon subjektiivisempaa johtuen sen ehdollisuudesta salkun kohdeyrityksiin, joten arvostuksissa on otettava huomioon kirjo mahdollisia tuloksia. Kertyneen koron arvo tulevaisuudessa on yleensä hyvin alennettu ottaa huomioon sen hankkimiseen liittyvät riskit.

Ajatukset lopuksi

Vaikka pääomasijoitusten seurannan suunnittelu saattaa aluksi tuntua hankalalta, se toimii erinomaisena vakuutusmuotona sekä kohdeyrityksille että pääomasijoitusyhtiöille. Pelkästään PE-yrityksille prosessi voi luoda omistajuuden tunne kaikilla tasoilla ja voi auttaa luomaan kannustimia yhdenmukaistamaan sisäisesti. samalla kun osoitetaan muille, että yritys on kestävä.